2026年4月底，A股休闲零食行业一季报披露收官。在春节错期与零食量贩渠道持续渗透的双重推动下，多家企业交出超预期成绩单。洽洽食品净利润同比暴增117%，良品铺子时隔一年成功扭亏，盐津铺子延续利润快增态势。然而，光鲜数据背后，行业分化正加速上演——量贩巨头万辰集团单季营收已相当于五家传统品牌之和的两倍。

2026年第一季度，休闲零食行业主要上市公司营收整体向好。其中，洽洽食品表现最为突出，实现营业收入22.22亿元，同比增长41.46%，归母净利润达1.68亿元，同比大增117.82%。良品铺子营收20.4亿元，同比增长17.78%，成功实现扭亏。盐津铺子营收15.83亿元，同比增长2.94%，归母净利润2.31亿元，同比增长29.48%。甘源食品营收6.18亿元，同比增长22.51%，归母净利润6633.01万元，同比增长25.73%。整体来看，各企业利润增速普遍高于营收增速，行业盈利质量持续改善。

2026年一季度休闲零食行业各企业营收情况

资料来源：公开资料、观研天下整理

上述亮眼业绩放在量贩零食巨头面前，呈现出另一种量级。万辰集团一季度营收166.34亿元，同比增长53.73%，归母净利润6.30亿元，同比增长193.12%。其中，量贩零食业务实现营收164.37亿元，同比增长53.79%。单季度营收，相当于洽洽食品、盐津铺子、劲仔食品、甘源食品、良品铺子五家传统品牌营收之和的两倍。这意味着，一家量贩巨头的体量，已经碾压了五家上市零食企业的总和。

广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬分析指出，一季度行业整体回暖得益于双重因素：外部方面，2026年春节落在2月份，为一季度消费旺季的有效延长提供了有利时机；内部方面，许多企业基于2025年经营复盘，在优化产品结构、完善渠道布局、拓展即时零售等方面精准发力。

行业内部的“K型分化”正在加速。一端是具备供应链优势和渠道前瞻性的企业持续走强，另一端则是增长乏力、利润承压的企业面临更大挑战。零食行业的竞争，已从“谁铺得广”转向“谁做得深”。（xyl）

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